根据一号文件分析。我们认为，在3月召开“两会”前后，国家可能会推出保证农民利益的政策，利于玉米行情走稳。4月后，深加工采购备库意愿增加，优质玉

米将以强势运行为主。

粮食局数据显示，截至1月15日，东北三省一区累计收购玉米5250万吨，其中内蒙古收购719万吨，辽宁1126万吨，吉林1326万吨，黑龙江2079万吨。据布瑞克预测，目前黑龙江售粮进度为47%，辽宁售粮进度为63.4%，吉林售粮进度为43%，内蒙古售粮进度为26.35%，整体来看，辽宁省售粮进度最快，而内蒙古地区售粮进度则偏慢。

图表1.东北玉米收购进度（截止1月15日）

据前期国家玉米产业技术体系公布的东北地区玉米霉变调研报告显示，截至2016年12月14日，东北三省一区调查样本的玉米籽粒含水量加权平均为27.9%，有简易贮藏设施的籽粒含水量加权平均为29.2%，没有简易贮藏设施的为27.1%，黑龙江籽粒含水量最高为30.0%，依次为吉林25.9%，辽宁23.3%，内蒙古19.5%，内蒙古秋冬季风大少雨，有利玉米籽粒降低含水量。从玉米籽粒霉变率来看，吉林霉变率较高，为1.86%，黑龙江籽粒霉变率为0.5%，辽宁籽粒霉变率为0.74%，内蒙古籽粒霉变率最低，为0.059%。

图表2.东北地区玉米籽粒含水量与霉变率（截至2016年12月14日）

数据来源：玉米产业技术体系

从东北地区籽粒含水率、霉变率以及销售情况我们可以看出，吉林的霉变风险较高，售粮进度偏慢，但吉林是玉米深加工大省，玉米消化能力较强，而黑龙江、内蒙古地区的深加工消化能力较弱，尤其是黑龙江玉米籽粒含水量较高，年后霉变风险加大。考虑到年前部分地趴粮已及时出售，我们认为年前东北地区玉米价格维稳为主，年后玉米收购进度将整体放缓，但2-3月依然是东北地区玉米上量的高峰期，玉米价格将受国家两会期间政策的影响。据悉玉米收购将在4月底结束，但玉米深加工补贴的执行期限到6月，我们认为4月后深加工采购备库意愿增加，玉米将以强势运行为主。

数据来源：网络